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Japón cae en recesión, pero lo peor está por venir

Japón cae en recesión, pero lo peor está por venir

Los analistas esperan una contracción récord de 21.5% del PIB este trimestre

La economía de Japón se hundió en una recesión el último trimestre que probablemente se profundizará aún más a medida que los hogares limiten el gasto a lo esencial y las empresas reduzcan la inversión, la producción y la contratación para mantenerse a flote en medio de la pandemia de coronavirus.

El producto interno bruto se contrajo un 3,4 por ciento anualizado en el trimestre enero-marzo en comparación con el trimestre anterior, ya que las exportaciones disminuyeron y el distanciamiento social redujo el gasto del consumidor, según mostraron las cifras de la Oficina del Gabinete.

Si bien el resultado fue ligeramente mejor que una caída esperada del 4.5 por ciento, ayudado por una rebaja de la contracción del trimestre anterior, los economistas y los encargados de formular políticas están de acuerdo en que hay algo peor en el trimestre actual.

Dos trimestres consecutivos de reducción del PIB confirman que la tercera economía más grande del mundo cayó en recesión incluso antes de que el primer ministro Shinzo Abe declarara una emergencia nacional por la pandemia en abril. Los analistas proyectan una contracción del 21.5 por ciento para el trimestre hasta junio, lo que sería un récord de datos oficiales que se remontan a 1955.

«No hay duda de que este trimestre ha empeorado mucho», dijo el economista Takeshi Minami, del Instituto de Investigación Norinchukin. «Las empresas están luchando para asegurar la financiación y eso sugiere que la inversión empresarial seguirá siendo débil y muchos trabajadores están preocupados por sus salarios».

La crisis ha presionado a los formuladores de políticas para que intensifiquen las medidas de alivio y estímulo que, en un récord de 117 billones de yenes, ya representan más del 20 por ciento del PIB.

El ministro de Economía, Yasutoshi Nishimura, que habló el lunes después del informe del PIB, dijo que el gobierno apunta a aprobar un segundo presupuesto adicional rápidamente para obtener más ayuda para la economía.

Se espera que el nuevo dinero, que llega solo semanas después de la aprobación de un primer presupuesto suplementario, brinde apoyo de alquiler para pequeñas empresas y mayores subsidios para las empresas que no despiden a los trabajadores. También se sumará a la mayor carga de deuda pública del mundo desarrollado.

El Banco de Japón el mes pasado elevó su límite máximo en las compras de bonos del gobierno a medida que el gobierno aumenta el gasto. También se espera que el BOJ presente otro programa de préstamos para pequeñas empresas en una reunión de emergencia que podría celebrarse esta semana.

A pesar de la creciente sensación de crisis, Japón hasta ahora parece estar peor que otras economías importantes. Se pronostica que tanto Estados Unidos como Canadá disminuirán más del 25 por ciento este trimestre, mientras que Estados Unidos se contrajo un 4,8 por ciento en el trimestre que terminó en marzo.

En los últimos días, las tasas de infección se han desplomado y el gobierno levantó la semana pasada su estado de emergencia para 39 de las 47 prefecturas, aunque Tokio y otros centros económicos densos aún permanecen bajo fuertes restricciones.

Hasta que se levanten las solicitudes de quedarse en casa, los formuladores de políticas no podrán estimular el crecimiento sin importar cuánto dinero se gaste, según el economista Taro Saito del Instituto de Investigación NLI.

«Por ahora, tienen que gastar dinero para evitar pérdidas de empleo y bancarrotas», dijo Saito. «No estamos en una etapa en la que el Banco de Japón pueda aumentar la demanda con la flexibilización monetaria, y el Banco de Japón se centrará en el financiamiento corporativo por ahora . «

Los formuladores de políticas también tienen poco control sobre la demanda mundial de exportaciones japonesas, un motor principal del crecimiento que podría mantenerse deprimido durante mucho tiempo. A pesar de que los mercados clave en el extranjero están comenzando a reabrir debido a los bloqueos, el progreso vendrá en forma y comienza, con el riesgo de nuevas olas de infección.

El informe del lunes mostró que las exportaciones cayeron un 6 por ciento en el último trimestre de forma no anualizada, pero las previsiones de ganancias de los fabricantes de automóviles y otros fabricantes sugieren que es probable que la disminución aumente. Toyota Motor Corp., la compañía más grande del país, ve que las ganancias caen un 80 por ciento este año fiscal.

En el ámbito interno, no es probable que el gasto aumente rápidamente incluso después de que se levante el estado de emergencia debido a las sombrías perspectivas de ganancias y salarios corporativos, según el economista de Norinchukin Minami.

El último trimestre, el consumo privado cayó un 0,7 por ciento, con una peor probabilidad por delante.

La disminución del número de turistas cuyo gasto ha sido un elemento clave para el crecimiento en los últimos años es otra preocupación importante. El gasto de los visitantes cayó un 42 por ciento el último trimestre, según la Agencia de Turismo de Japón, y es probable que la caída haya empeorado desde entonces.

Sobre una base no anualizada, la economía se contrajo un 0,9 por ciento desde el trimestre anterior.

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